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富国基金总经理助理饶刚:债券投资是时间的哲学

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

过去的十年是国内债券市场蓬勃发展、结构不断优化的十年,同时也是债券基金从蹒跚学步到初露锋芒的十年。

记得2003年加盟富国时,国内债券市场总规模仅3.5万亿元,而且结构十分单一,约90%的规模集中于国债、政策性金融债等利率产品。债券基金更是寥若晨星,全市场加起来也不到10只。那时债券投资更像是在“螺蛳壳里做道场”,债券投资人更像是孤独的舞者。

但十年时光足以改变整个债市结构,也改变了很多人的投资思路。截至2012年底,国内债券总规模已经突破26万亿元,公司债、企业债等信用产品已经可以和国债、金融债等利率产品分庭抗礼,债券基金发行更是如火如荼。

债券市场的迅速发展使得传统的、自上而下的利率债投资思路很难适应信用债的挖掘。为此,我们的债券团队率先形成了以宏观研究为指导的、自上而下的灵活配置风格,以个券研究为基础的、高收益信用债券投资风格。这两类风格分别以富国天利和富国天丰为代表,得到了市场的反复验证。根据相关机构数据统计,截至去年底,富国天丰最近三年实现25%的收益,在全市场557只基金中排名第一;富国天利成立9年来,也已实现近150%的收益。

我们一直坚信,债券投资是一场关于时间的哲学,我们从不刻意追求短期排名,关键是在控制风险的前提下,尽力做到超额收益的最大化。

未来,我们将继续怀着一颗谦卑的心,不断向市场学习,向同行学习,尽可能为投资人提供持续、稳定的绝对回报。

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