欢迎来到你我贷!客服热线400-680-8888

富国基金陈戈:与成长股共舞人生

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

■金牛杰出基金经理系列报道之一

编者按

中国基金业金牛奖评选已经走过了十年历程。十年来,金牛奖评选为投资者甄选出很多业绩优异的金牛基金。这些金牛基金的成功,离不开一批优秀基金经理的辛勤努力。他们中有的已经为投资者服务了13年,如今仍然奋战在投资一线;有的连续六届荣获金牛奖,堪称金牛常青树;更有人为持有人奉献了近七倍的丰厚收益。可以说,他们是中国资本市场上杰出投资者的代表,更是中国基金业的宝贵财富。中国证券报推出金牛杰出基金经理系列报道,希望为投资者解密这些优秀基金经理的“投资密码”,展现国内优秀基金经理的风采。

□本报记者李良

弹指一挥间,近十三载岁月悠悠走过――自2000年正式加盟富国基金公司至今,陈戈将职业生涯中最精彩的时光奉献给了基金行业。在同行的眼里,陈戈无疑是成功的。十三年时光,他从富国基金的研究员起步,历任行业研究主管、研究策划部经理、基金经理直至公司副总经理兼权益投资部总经理,一步一个脚印;他亲自执掌的富国天益基金,截至今年3月22日,成立以来的收益率已经达到452.42%,并屡屡获得中国基金业“金牛奖”殊荣;他矢志不渝的成长股投资策略,在基金业中频频留下至今令人津津乐道的精彩案例。

但在陈戈的眼里,辉煌属于过去。“展望未来,我们的投资能力仍有待于时间的检验。在未来的漫漫征程中,我们仍将保持对市场的敬畏之心,恪尽职守,不断提升自己的投资能力,争取创造更好的长期投资回报,不辜负富国基金广大持有人的信任。”陈戈袒露出他的心声。

敢与成长股“结婚”

关于成长股投资,陈戈曾有一句经典名言:敢与成长股“结婚”。“现在投资经典的语录为,不要和股票结婚。但有时候投资一个成长股公司的时候,确实有‘结婚’的勇气。”陈戈说,“不过,关键是不断找到适合自己的对象。这一方法在中国已经有许多非常经典的案例,我相信未来的空间依然巨大。”

陈戈口中的“结婚”,其含义是寻找优质成长股并长期持有的投资策略。这是他一直秉承的投资风格,并在其投资生涯中留下了多笔浓墨重彩的成功案例。陈戈的这种投资风格仍将在未来继续,他直言相信中国现在将来都有也将不断涌现出很多值得长期投资的优秀企业,也相信这种投资方法创造出良好回报应是个大概率事件。

选择成长股作为自己的主攻方向,是陈戈深思熟虑的结果。他告诉记者,选择成长股投资实际上来自于对投资的一个朴素的认识:投资不应该是赌博,可以通过企业成长所带来的价值增长实现共赢。“股票市场从短的周期来看,与赌场有很多相似的地方,大量的投资者在其中进进出出,目的是想在短期内迅速获利。而指数和股票的频繁波动也客观上提供了很多赚快钱的机会。人人都想成为赌神,但成功的只有很少一部分人,这是个小概率事件,通常是一将功成万骨枯。”陈戈表示,“从我本人个性而言,生性不好赌,不觉得自己比别人聪明,没有自信能经常从别人身上赚到钱,另一方面,我相对比较有耐心,也喜欢做企业的基本面研究,也相信中国会有大量优秀企业值得长期投资。”

而具体到成长股的筛选,陈戈有自己一套严格的标准。他表示,自己对成长股的选择主要看三个方面:一是企业所经营的范围是否具有足够的成长空间;二是企业是否具有核心竞争力,能在长期激烈的市场竞争中保持盈利能力并持续提升份额;三是是否有好的盈利模式,企业实现增长不能过多依赖资本支出。他进一步指出,在实际投资过程中,自己的注意力不会放在股价的短期波动上,而是密切跟踪持股的公司的基本面变化,评估在经营过程中以上三个因素是削弱了还是增强了,继而做出相应的投资决策。

“只要这三个因素没有发生大的变化,对于经营中的一些短期扰动所带来的股价波动,我们会选择坚持。当然,这种坚持是要建立在对企业基本面的准确把握上的。”陈戈强调,“另外在投资组合管理过程中,还应该不断寻找新的成长股作为投资标的,提高组合的丰富度和层次,以减弱组合内个股股价短期表现不佳对业绩的不利影响,进而缓解短期的业绩压力。”

善“包容”的管理者

陈戈那一连串成功投资案例的辉煌,不仅仅属于他个人,也同时烘托出富国基金投研团队的强大。而身兼富国基金副总经理和权益投资部总经理两职的他,还需担负起夯实和增强辖下投研团队力量的重责。

与具体投资成长股的“执拗”不同,陈戈在扮演管理者的角色时,更多提倡一种包容的氛围,并以此建立起一个有效的投资文化。陈戈告诉记者,在富国多年的投资实践过程中,已逐步形成了“平等、包容”的投资文化。“在富国基金的投研团队中,我们强调无论是研究员、基金经理、还是管理人员都是平等的,在讨论问题时没有上下级之分。鼓励投研团队每个人都自由地发表自己的观点,观点对错与职位高低无关。同时在统一的投资理念指导下,我们鼓励基金经理发挥个性,有自己的独立观点,形成适合自己的投资风格。”陈戈向记者表示,“投资文化说起来简单,但投资文化形成是一个渐进过程,不仅需要制度保证,也需要从上到下的身体力行,最终才能获得团队理解并落实到每个人日常工作中去。”

投资理念的贯彻和落实也是投资管理工作的重要方面。针对这一点,陈戈经过多年努力,成功地塑造了富国基金投研团队“深入研究、自下而上、个性发挥和长期回报”的投资理念。陈戈指出,富国基金长期以来都鼓励基金经理和研究员对投资标的进行广泛深入和全方位、多层次的调研,要求每一笔投资都是深入研究后的慎重选择。同时,还要求基金经理要通过精选个股构建投资组合的核心优势,不应该花费过多的时间试图预测市场和个股的短期波动。他进一步指出,富国基金一直强调以实业投资人的眼光来挑选上市公司,追求长期投资回报,不要太关注股价短期波动;而在信息的获取与分析上,则鼓励团队精神与协作分享;在投资决策上,允许基金经理制定独立的投资决策,而不过度强调一致性。

“这些投资理念不是口号,而是富国过去投资实践中大量经验和教训的总结,我们要求投研团队的每一个人都要对富国投资理念的丰富内涵有深刻理解并贯彻到投资研究工作中。”陈戈表示,“此外,打造一个高效的信息交流与处理平台是我们近几年以及未来几年的一项重点工作。投资研究工作的核心实际上就是信息的搜集、交流和处理加工,做好这些才能真正实现投资过程中的团队协作,持续提升团队整体投资管理能力。”

从“问题”中寻找机会

在中国经济转型的大背景下,成长股投资能否坚持下去?这是许多投资者对A股市场未来产生的疑虑。陈戈的答案是,经济转型期孕育着巨大的成长股投资机会。

陈戈指出,虽然中国目前的经济发展中还存在很多问题,但反向思考就会发现,问题所在其实也就是机会所在,不能因为问题很多就悲观失望,要在问题的解决过程中去寻找众多的投资机会。他表示,从客观角度来看,中国经济已经进入转型期,经济增长方式要从以往高歌猛进的粗放型增长向更有持续性的集约型增长转变,而这种经济转型和减速的宏观背景,更有利于优秀企业的脱颖而出,大量过去形成的粗放经营的企业将会被淘汰,这其中孕育着巨大的成长股投资机会。

“我对中国经济的中长期增长前景持乐观态度。”陈戈说,“‘不断寻找那些具有核心竞争力的优质公司,做中长期的投资布局,进而分享企业持续成长所带来的丰厚回报’仍然是富国基金长期坚持的投资理念。投资能力就像宝剑,只有经过时间的磨砺才会更加锋利。在富国基金过去10多年的投资实践中,有成功的喜悦,也有失败的教训,这使得我们能够不断完善和丰富投资方法,积累起宝贵的投资经验,并通过团队建设传承下去。”

不过,在现阶段,除了持续寻找成长股,陈戈也密切关注价值型的投资机会。他认为,股票投资的实质是对企业价值的评估,成长股投资注重的是对企业长期价值的评估,而价值投资注重的是对企业现有价值的评估,并在股价大幅低于价值时买入,等待市场纠错。两种投资方法没有孰优孰劣,也不相互排斥,只是在不同的市场阶段有不同的业绩表现。他强调,近些年来成长股投资风行一时,但很多人也陷入了一些误区,比如简单地把小盘股投资当作成长股投资,把新兴产业投资等同于成长型投资等,但对于一些传统行业和一些大盘蓝筹股却唯恐避之而不及,而这实际上带来了大量的价值股投资机会。如去年以来的银行股行情就是典型的价值股投资案例。

推荐阅读

富国基金网上交易

富国基金经理能够适应市场风格,分析基金经理管理基金汉盛期间,在各类市场中的表现,...

富国基金怎么样?

富国基金管理有限公司成立于1999年,是经中国证监会批准设立的首批十家基金管理公...

(独家)首批淘宝基金直营店即...

大智慧阿思达克通讯社10月14日讯,大智慧通讯社独家获悉,首批基金公司近期将入驻...

10家基金公司换帅如走马灯

本报讯富安达和安信基金日前同时发布公告,两公司总经理发生变更。而今年以来,已经有...

30余家信托入股基金公司投资...

在银行系基金公司的管理规模忽上忽下时,信托系基金公司却悄无声息地壮大了。目前,8...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright © 2015 你我贷(mobizila.com) 网上投资理财 版权所有;杜绝借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信