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国泰基金2011年投资策略报告:看好三大配置主线

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

国泰基金日前发布2010年投资策略报告称,2010年的中国经济体现出的韧性垫高了市场的底部,虽然短期有通胀问题,但是长期来看,中国经济结构转型平稳过渡是大概率事件。

“三驾马车”增速平稳

国泰基金指出,经济结构转型要求壮大消费的力量,特别是培育第三产业类型的消费。一方面,个税改革有望明年推出,中低收入者税负将会减轻;另一方面,低收入人群的消费倾向比较高。基于这两点,2011年看好中低端消费领域的发展。

但这并不意味着投资增速的大幅回落。考虑到制造业的需求和利润都较好,明年制造业的投资增速可能略有上升。房地产受调控和基数的影响,增速会下降,但由于保障房规模很大,且房地产行业依然处于上升期,投资增速不会下降很多。值得关注的是,明年是“十二五”开局之年,基建投资可能会有所恢复。总体来看,投资可能会比较平稳,增速比2010年略低。

2010年进出口数据都好于市场预期,但有放缓的趋势。随着后危机时代越来越大的压力,特别是汇率和人力成本方面的压力,中国将减少对外需的依赖,所以,2011年进出口前景将趋于平稳。

投资配置三条主线

展望后市,国泰基金认为明年市场的底部和高位都会提升是大概率事件,但空间有限,整体上呈现震荡上行态势。

2011年最大的不确定来自通货膨胀的演化。如果农业保持丰产趋势,那么通货膨胀是可控的。2010年以来,战略新兴产业和消费类行业表现较好,这都得益于经济结构转型的大环境。2011年的股市将仍以抗通胀、消费和战略新兴产业为配置主线。虽然不排除明年某些阶段周期股的反复,但战略新兴产业、消费以及中游制造业将会在很长时间都会战胜市场。

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