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国泰基金包揽我武生物前十最高报价超区间上限8成

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

在打新过程中,基金公司“报得越多越好”,国泰包揽我武生物()前十最高报价;面对证监会新政,基金淡然,券商“想法子翻身”

理财周报记者李沪生/上海报道

多年前,打新初始便有业内人士笑称,台风来了,猪都会飞。而目前的情况,已经不是猪会不会飞,而是不知道飞了多少。

自1月7日新宝股份()首次披露发行公告至今,已有数十家新股进入市场。对于各家机构来说,时隔一年多之后,打新市场的再次开放无疑引爆了他们的热情,我们不难看到,平均每家公司都有超过200家的配售对象,但成功的却着实不多。

但是理财周报记者统计后发现,不少基金公司在报价时,多档、高价成为了主流。“现阶段很多情况还不明朗,当然报得越多越高越好。”沪上一家大型基金公司投研人士对记者坦言。

也正靠着这样的策略,基金在多只新股报价中屡次成功。正在基金公司屡试不爽之时,证监会一连两则公告无疑泼下了一盆冷水,限定新股发行的市盈率以及对已过会公司的抽查,都不得不让人感慨,打新可能要暂时落下帷幕。

在采访过程中,理财周报记者发现,机构对证监会新政策报以不同的态度,基金则显得异常淡然,似乎这半个月时间对于他们来说就像发行了一只新基金一样,发完也就结束了。

正如上述沪上基金公司投研人士所言,“新规是看好的,但是没影响啊,之前一年多没新股不是也照样投资,二级市场不缺机会。”

券商方面则显得较为茫然。“一边无助地应对,一边想着法子翻身”无疑是对他们最好的形容。

但无论如何,新政策已出,各机构也只能继续面对。

国泰包揽高价我武生物,

思美传媒()虚价最高

根据理财周报统计的11只新股来看,不少被机构报以高价,并且高得相当离谱。被纳入统计范围的十一家公司分别为我武生物、新宝股份、楚天科技()、天保重装()、炬华科技()、良信电器()、安控股份()、全通教育()、思美传媒、天赐材料()和光洋股份()。

以我武生物为例,其最终所定报价区间为20.05-20.18元,而在此前,有大量机构的报价则甚至高出了该区间上限的1.3倍,即26.23元。根据统计,高于前述上限1.3倍的机构中,包括57只产品的79档价格,不难发现,这也是前述统计范围内,最多机构报价超26.23元的一只新股。

通过数据可以发现,国泰基金是报价最高的一家公司,旗下国泰金鹏混合报出了36.1元的高价,远超报价区间上限20.18元78.39%,接近于2倍的价格足以显现国泰该基金的高报价。值得注意的是,国泰旗下多只基金均对我武生物报出了远超26.23元的价格。

国泰保本、国泰金鹿保本增值()混合、国泰金牛等三只基金分别报出36元的价格,依旧高于区间上限70%以上。而国泰金鹰、全国社保基金一一一组合、国泰金鹏蓝筹价值混合、国泰沪深300指数、国泰金马、国泰金泰混合、国泰金鹰增长、国泰金龙行业精选()、国泰事件驱动策略、金鑫证券投资基金()等基金也均报出高于30元的价格。

其中,为了增加中签率,国泰旗下多只产品甚至纷纷报出多档高价,例如报价最高的国泰金鹏蓝筹价值报出了最高36.1元的价格,另外还在35.9元和32.8元价格档进行报价,均高于最终我武生物发行公告中,报价区间上限的50%以上。可以看到的是,为我武生物给出最高报价的前10个询价对象均被国泰基金公司一家包揽。

而参与我武生物报价的基金则超过了400只(含重复报价),其中报价过高的基金公司可不在少数。博时基金7只产品报出了26.26-28.39元的高价,超过区间上限30.13%-40.68%;工银瑞信3只基金报出了27.08-30元的价格,超过区间上限34.19%-48.66%;国投瑞银5只基金报出了26.35-29.01元的价格,超过区间上限30.57%-43.76%;大摩华鑫2只基金则报出了四档均高于27元的价格,超过区间上限34%;南方、易方达、银河、中银和中邮也均报出26.5-30.1元的价格。

这并不是最严重的。报价虚高最严重的莫过于思美传媒,报价最高的10个机构给出的申报价格均值为46.712元/股,而思美传媒的发行价格确定为25.18元/股,申报价比发行价高出85.51%。其中,安徽国元信托有限责任公司自营账户的3次报价分别是60元/股、54.6元/股与50.4元/股,分别比发行价高出138.28%、116.84%与100.16%。

这一点,在沪上一位投资人士口中演变成了,“反正没损失,报得越多越好。”其认为,目前公募基金每年的目标都是相对排名,所以在报价上基金公司纷纷认准只要报到就行,不论价格。“从上周就可以看到,公募基金报价相对偏高,这对公司来说,没有什么损失,钱不是自己的,是投资者的,当然报得高更容易中签,但是万一很高的价格中签,你问问基金经理敢不敢用自己的钱这么报。”

国联安安心成长引套利资金进入,

国泰君安领头

面对打新,不少基金经理都对记者表示,并无任何捷径,只能靠运气。

“说句实话,没有任何办法,报价没有任何技术性,通过分析市盈率、收益?那说到底还是看运气。”上述沪上基金公司投研部人士分析。“就是报价、报价、再报价,指望撒网捞到鱼。”

在这当中,有一只基金引起了记者的注意。

早在1月13日理财周报的文章中就已经提到,国联安安心成长在2013年年底规模仅为7.42亿元的情况下打中三只新股,根据新股发行制度,国联安安心成长打这三只新股,需要提前足额划付6.98亿元。这将占用国联安安心成长原本几乎全部的资金。其中新宝股份将动用2.2050亿元资金,楚天科技将动用2亿元,炬华科技则需动用2.7750亿元资金。

据知情人士透露,在年初国联安安心成长确实有一波大规模的申购,“据传是国泰君安在当中有大动作”。

其也对记者表示,并不看好国联安安心成长,“规模翻倍势必会造成收益的稀释,对基金来说,打新股是爽了,但是投资者并没有得到实质性收益。”

根据专业人士分析,若是新股上市涨50%左右,相对于安心成长来说会带来不低于3%的业绩增长,甚至是5%。但是,由于规模的暴涨,以及不断地投资者套利,收益并不会有明显起色。

不过安心成长目前已经暂停了100万以上的申购,14日当天也暂停了10万以上的申购。

上述专业人士分析,从国联安近期净值自12月26日至今就维持在0.5890元不动,而大盘近期下跌较严重,结合国联安暂停10万起的资金申购情况,可以判断,国联安的股票基本处于清仓或轻仓状态,全力以赴准备打新。

“当然说到底,目前申购该基金的肯定是套利资金,上面已经说到有国泰君安的参与了,散户也不在少数。”上述知情人士分析道。

但是上海证券首席分析师代宏坤对记者表示,投资者通过购买这样的基金来打新存在一定的风险,“因为基金的回报主要还是看二级市场,这段时间A股还是下跌的,通过买基金打新,打新部分还是有收益的,但是基金净值在二级市场还是有下跌,得不偿失。”

当然,在不少基金公司如火如荼地打新同时,也不乏有对此次打新并不感兴趣的基金经理。

华南某基金公司基金经理表示,目前二级市场有很多优质的新兴产业标的,相比之下新股在资质上并无明显优势。“虽然如果中签了就势必会赚钱,但是对投资占比的比例太大了,IPO现在太频繁了,以前一个月才首发几只呀,现在呢,基金如果打新这么频繁,资金肯定不够用,你看基金规模才多少,而且相对其他机构,基金中签比例不高,没多大意义,打新根本不会影响股市波动,也就打新的起初几天会有动静,长久来看没影响。”

另外一家沪上基金经理则认为,新政下的打新中签概率太低,与其打新还不如买相同概念的二级市场股票。

这也印证了此前一名业内人士所说,“公募是趋势的追随者,而不是发现者。”

基金受新政影响不大,

券商疯狂寻找出路

但是,这些分歧随着证监会近期的两次公开表态,均画下句号。

1月10日证监会在新闻发布会上称,2013年底恢复新股发行后,已有51家公司启动发行。证监会近期将组织证券业协会、交易所对部分公司的发行承销工作开展检查。

而目前,已过发审会且办理完会后事项的首发企业,都已取得了核准文件,其余过会企业中除个别企业外,均拟补报2013年年报,预计要到3月份才能发行。目前在审的首发企业,均需按规定补充提交预披露材料和2013年年报,并履行新股发行体制改革意见的要求后,方可进入审核程序,预计也要到3月份才会召开首发企业发审会。

此外,同月12日,证监会在《关于加强新股发行监管的措施》中规定:“拟定的发行价格(或发行价格区间上限)对应的市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率,发行人和主承销商应在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告,每周至少发布一次。”

这一举措瞬间像一巴掌打在了热情未消的基金公司脸上。“这就暂停了?我们公司本来还打算等1月份过去后进行一个回顾,再考虑一下打新的策略,这下好了,要等到3月份了。”上述华南基金公司基金经理对记者表示。

但是相对而言,不少基金公司显得非常淡定。

国联安方面对记者表示:新举措利于IPO有序进行,有利于降低发行价格,使新股按照更合理的市盈率发行。整体来说,利好二级市场投资。解读措施可以发现,新股发行制度也在逐步改进,关键是对老股发行比例和价格进行限制,这有利于降低发行价格和减轻扩容压力。短期内新股发行的频率可能会有所影响,但整体趋势不会改变。

华宝兴业方面也对记者表示,公司一直是看好新规的。“我们不会只盯着新股,过去一年多没新股不也是照常投资,二级市场里机会不缺。”

而代宏坤则对记者表示,目前打新的基金公司还是相当热衷打新这一概念,现在打新暂缓的情况下,对基金公司而言,从期望的收益角度可能受到影响。但是基金公司对于打新虽然有积极性,在投资的收益中占比却比较小,现在股票和混合基金收益主要来源于二级市场,打新只是一个补充。“对基金公司来说,不会因为打新暂缓就说影响很大。”

然而,记者从沪上一家大型基金公司副总口中得知,券商方面的反应则是相当剧烈的,“很多券商都聚在一起聊天考虑接下来的出路,我听说他们已经想到了办法。”

在券商眼中,目前股票市场上平均同类对比的市盈率其实是可以控制的,以创业板为例,现在创业板市盈率动辄几十倍,但依然还有很大空间,很多券商就计划将创业板原有的同行业公司市盈率炒上去,等市盈率达到一个满意的价格再发新股。

“证监会这个政策治标不治本啊,创业板的市盈率本身就不合理,虽然这么做对券商来说成本很大,但是如果要炒的公司盘子小,就相对容易。”上述基金公司副总感慨,“这都是由惯性思维惹出来的,一直都认为存在便是合适,还高喊着要合理估值,但是有没有想过,这存在本身就是不合理的,创业板的估值已经太高了。”

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