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国泰基金:经济形势向好为股市提供了较强支撑

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

10月公布的数据基本符合预期,国泰基金表示:经济形势继续向好,为目前的股市提供了较强的支撑作用。

未来关注重点将会从贷款数字转向企业业绩

尽管贷款季节性放缓至2530亿,是近年以来的最低水平,但M2和M1创出新高,代表了实体经济中的流动性仍然宽裕,因此没有必要对贷款数字的下降惊慌。

国内流动性的来源有两条渠道――外汇流入和银行信贷。过去几年外汇大量流入导致流动性充裕,尽管央行不断打压国内信贷也未能抑制流动性。今年初外汇流入减少,因此很多人错误地将贷款等同于流动性。事实上伴随着最近外汇流入的加剧,贷款对于国内流动性的重要性已经开始下降。

未来贷款不可能比上半年还多,这已经成为共识,略低于预期不会影响股指走势,国泰基金认为未来市场的关注重点将会从贷款数字转向企业业绩,自此往后贷款数字的小幅波动再也难以引起市场的过分反应。

消费超预期可抵消对投资动能减弱的担忧

受益于“史上最长黄金周”的拉动,社会消费品零售总额当月同比增速为16.2%,高于市场一致预期。

部分券商担心固定资产投资增速低于之前预期,认为未来投资动能可能会有所减弱。

国泰基金认为10月份投资增速有所下滑在意料之中,从长远来看中国经济完全依靠投资拉动必将带来严重的产能过剩和资源浪费,未来相当长的一段时间里调结构会逐渐成为主题,而消费超预期完全可以抵消上述担心。

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