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华商基金庄涛:把握要素变动方向才能把握市场

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

作为一只去年9月成立的次新基金,华商盛世成长今年以来较好地把握了几次主要市场趋势和热点切换。截至5月25日,该基金今年以来净值增长率达52.2%,在晨星同类基金排名中居第三位,还创下了每10份派发2.65元红利的纪录,这也是今年来开放式基金的分红新高。

该产品双基金经理之一的庄涛具有11年证券从业经历,他认为,经验表明,只有及时、准确把握住对市场有重要影响的要素变动的方向,投资才能取得良好绩效。

中国证券报:盛世成长成立于熊市末期,经历过净值“破1”的煎熬与市场回暖初期的犹疑,但随后还是充分享受了主升浪的利润,这期间有什么投资心得可以分享?

庄涛:凭借对A股市场十多年的跟踪把握,我们坚定地认为,任何一个市场阶段都有一批股票可以脱颖而出,熊市也不例外,关键就在于能否尽快适应每个阶段的市场特点。

在运作初期,面对当时到处弥漫的悲观情绪,我与搭档梁永强以及华商投研团队,却已逐渐感觉到,一批股票,比如银行类,估值已经相当低。于是,我们从小规模地试底开始,陆续买入铁路、电力设备、医药等防御性品种,虽然也经历过短暂的痛苦,但事实证明这些股票在市场回暖初期均表现上佳,我们的基金净值在短暂“破1”后就开始稳定上扬,为持有人赢得了初期回报。

初期的防守型风格使盛世成长年初的仓位只有44%。但随着贷款规模迅速增加、宏观与行业政策面的支持力度逐渐加大,并基于多年来跟踪熊市后反弹的市场特点所形成的经验,我们果断完成了风格跳跃,迅速有序地加了仓,由守转攻。中间我们还比较成功地完成了几次波段操作和行业转换,各种投资主题轮换也与我们的判断基本一致。

中国证券报:要做到适应市场的变化,很重要的一点是跟踪重要变量对市场的影响。二季度盛世成长对煤炭股行情的把握非常及时,当时是如何考虑的?

庄涛:我们一直很关注煤炭板块。煤价下跌、发电量下行、钢材需求不旺,都导致煤炭板块的估值过低。3月中上旬,美元大幅贬值,我们感觉到这会导致很多结果,比如资源价格上涨、PPI触底、通缩缓解、人民币相对贬值从而促进出口等等,煤炭股的机会自然到来。再加上煤炭企业安全费会计处理的变化增厚了公司业绩,较大规模的煤炭股行情由此而生。由于我们准备充分,加上波段操作,就给持有人带来了较好的回报。

中国证券报:你对未来长期趋势有什么整体判断?IPO开闸对市场会带来什么影响?

庄涛:我们判断,随着世界经济复苏,长期来看,国际油价将出现上涨,煤化工、替代能源、新能源会随之上涨,通胀预期将上升,息差见底,渐次对银行、保险、证券等金融板块形成支撑。我们还越来越强烈地感受到,发展新能源已提升到国策高度,需要我们及时跟踪政策和各子行业的发展状况。此外,随着社会保障与收入分配的改革,以及现代人消费观念的巨大变化,内需的释放具备极大空间。

IPO重新开闸是资本市场的一件大事,很多人闻之色变,但我们并不认为会对市场产生多大冲击,毕竟开闸后资金分流将非常有限。融资是资本市场的基本功能之一,IPO本身也会增加公众对资本市场的参与度,吸引更多投资者投身其中。重新启动IPO迟早要到来,最多会带来短期的市场波动,不会影响大的趋势。

(责任编辑:王

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