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华商基金田明圣:经济转型机会显现36156

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

新浪财经讯本期新浪基金经理秀栏目邀请到华商价值共享(,申购,定投,赎回)发起式基金拟任基金经理田明圣,就国内发起式基金情况进行交流并展望今年市场走势,以下为对话实录。

经济转型机会显现

新浪财经:能否谈下您对今年市场走势的看法?

田明圣:展望2013年市场走势,我们认为在房地产、基建等投资带动下,今年上半年实体经济企稳回升的势头将更为明确,但对于复苏的程度较为谨慎,更倾向于是一轮弱复苏,因为当前实体经济仍面临一段较长的去杠杆和产能去化过程。

新浪财经:两会后,随着政府换届完成,经济在持续改革和转型过程中还会有哪些结构性机会?

田明圣:中国正处于经济结构转型中,在经济调整,城镇化进程加快的背景下,将涌现出更多持续成长性良好和业绩稳定增长的优秀企业。

从投资板块上看,改革开放的三十年是一种追求“量”的发展模式,但这样的发展逻辑将会走到一个尽头,接下来追求的将是“质”的飞跃。未来社会将追求更高端的产品,文化教育及旅游方面的支出也会增加。从这个逻辑出发,以能源、大宗商品为代表的上游大公司基本看不到明显的机会;以制造业为代表的中游企业在经济转型中可能有新的机会,但同时蕴含的风险也较大;而相比之下,以大消费为代表的下游行业机会就要大一些。

从资产配置讲,上游的配置价值就小,当然有交易性机会,而下游与生活质量相关的东西的配置价值更高,包括环境、食品安全、文化传媒旅游、医疗保健、信息服务等。其中农业涉及环境、食品安全、经济转型等因素,节能环保涉及环境、经济转型等因素,成为首选。商业、物流、细分的高端设备制造及服务等领域也都会有不错的投资机会。

新浪财经:基于您的投资理念,未来哪些行业需要进行重点关注?

田明圣:农业产业是未来具有发展潜力且被长期看好的行业,其中龙头企业需要重点关注。我们的判断主要基于三个方面:首先是政策面的扶持。中央连续十年的一号文件都关注农业,足见其重视程度,加上鼓励农业产业创新,未来农业产业大有可为;其次,农业产业是环境友好型行业,随着人们对环境保护关注度的增强,具有环保特性的行业必然受到瞩目;最后,生产出无污染的农产品既能保障食品安全又能创造财富,所以未来长期看好农业产业。

进可攻、退可守仓位灵活

新浪财经:目前的市场环境,是否有利于华商价值共享基金的建仓和日后操作?

田明圣:结合当前的市场情况,我们认为华商价值共享发起式基金具备了三大良机。首先,从估值来看,目前A股市场整体估值相对较低,在估值修复过程中每次市场调整都提供了介入市场的机会;其次,“两会行情”使得政策红利在两会期间得到集中释放,围绕热点议题会不断涌现出活跃的板块、个股,为华商价值共享发起基金提供建仓良机。

华商价值共享基金的特点比较突出,除了发起式风险共担、利益共享外,其本身具有高弹性的资产配置定位。权益类资产投资范围为0-95%,债券、货币市场工具等固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的5%。在市场极其低迷时,该基金可以将权益类资产的配置比例降至0,最大可能避免权益类市场的系统性风险。也使得该基金具有“进可攻、退可守”的投资优势,比较适合当前的市场环境。

新浪财经:权益类产品对基金经理和基金公司的资产配置能力和选股能力要求比较高,作为去年的混基冠军,您将如何延续好的业绩?

田明圣:从公司角度看,华商基金近几年权益类投资表现良好,旗下的基金产品都取得了不俗的业绩,给投资人带来良好的回报。随着公司投研实力增强,未来的投资业绩势必会再上新台阶。

从个人角度,我也对这只基金也充满信心。将会在基金管理上坚持以价值投资为主线,优化资源配置,挖掘那些增长潜力巨大的行业中的优质上市企业,以分享中国经济增长和优化资产配置的成果,也力争为基金份额持有人创造投资回报。

发起人认购3000万风险共担利益共享

新浪财经:据了解,华商价值共享由基金经理、高管、公司及股东共同出资3000万元作为该基金的发起资金,是目前市场上同类产品发起资金最多的,此举有何意义?

田明圣:发起式基金最大的特点就是利益共享、风险共担。以发起资金引入基金管理的内在约束机制,能够促进基金公司股东、基金公司以及公司管理层与基金持有人利益捆绑,促进基金投资行为长期化,更加注重长期业绩回报,真正实现基金公司与持有人风险共担、利益共享。

作为华商基金股东和管理层能够以如此大额出资认购,并至少持有三年,显示出对这只产品的信心。也希望通过此举坚定投资者的信心,实现双方的共赢。

新浪财经:发起式基金自2012年问世以来,就以其利益绑定的特点,引起了投资者的广泛关注。但从市场上发行的基金来看多以固定类收益为主,华商价值共享却为权益类产品,您认为权益类发起式基金能否唤醒投资者的信心?

田明圣:前些年受市场影响,很多基金产品并没有给投资者带来理想的回报,基金投资者的信心和对行业的信任都受到影响。

我们认为,近年来需要维护投资信心的是权益类品种,而不是固定收益类。因此权益类的发起式基金的意义要大于在固定收益类品种。

华泰联合证券基金研究中心研究总监王群航也说过,设立发起式基金,主要目的是想要获得更多的、基于基金公司专业化资产管理技术之上的收益,具有主动投资风格的、主做股票的基金更适合发起式基金。

基金经理简介:

田明圣,男,经济学博士,华商价值共享灵活配置混合型发起式基金拟任基金经理,华商基金管理有限公司总经理助理兼研究总监,公司投资决策委员会委员。2005年1月至2006年1月就职于中石油财务公司从事金融与会计研究;2006年1月至2006年5月在华商基金管理有限公司从事产品设计和研究;2006年6月至2007年7月在西南证券投资银行部从事研究工作。2007年7月加入华商基金管理有限公司,2010年7月28日起至今担任华商领先企业混合(,申购,定投,赎回)型证券投资基金基金经理,2012年9月至今担任华商中证500指数分级(,申购,定投,赎回)基金基金经理。

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