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华商基金经理田明圣:长期看好农业板块

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

证券时报记者孙晓霞

晨星数据显示,2012年华商领先企业基金以17.28%的收益率在92只配置混合型基金中排名第一。该基金投资组合显示,基金经理田明圣在2012年把握了从周期股到消费股的轮动。对于2013年的投资主线,田明圣表示,未来5年,都将长期关注并看好农业板

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块的投资机会。

证券时报记者:两会后,您认为,经济在持续改革和转型过程中还会有哪些结构性机会?

田明圣:中国正处于经济结构转型中,在经济调整、城镇化进程加快的背景下,将涌现出更多持续成长性良好和业绩稳定增长的企业。以制造业为代表的中游企业在经济转型中可能有新的机会,但同时风险也较大;相比之下,以大消费为代表的下游行业机会就要大一些。

从资产配置讲,上游的配置价值较小,而下游与生活质量相关的东西的配置价值更高,其中农业涉及环境、食品安全、经济转型等因素成为首选。

证券时报记者:在您以往的投资组合里,经常看到农业板块的上市公司,请问您长期看好农业板块的理由及投资逻辑是什么?

田明圣:整个中国“吃”这个产业,从上游农业种植到中游农产品加工再到下游零售,零售环节的垄断已经很高,加工企业垄断程度也越来越高,出现了伊利、蒙牛等垄断性公司,唯独上游农业生产模式还高度分散化,这种模式使得中国食品安全问题注定难以解决。

要想彻底解决中国的食品安全,就要解决农业的上、中、下游匹配的问题,尤其是上游的种植必须要走规模化的发展路径。

证券时报记者:针对这种现象,您认为最好的解决方案是什么?

田明圣:土地流转带动上游规模化。传统上,两种方式可以提高生产力,一是科技进步,另一方面则是让生产力要素能够更合理配置,让生产力要素的效力发挥得更好。所以说,土地流转和土地制度改革是未来我们生产效率提高的两个重要环节。

证券时报记者:在这样的投资逻辑下,您认为什么样的上市公司会更有投资价值?

田明圣:“土地是财富之母”,未来进入到现代农业阶段,更是如此。我认为,最有价值的首先是有土地资源的公司;另外,土地的价值还取决于土地禀赋。我认为,基于土地资源禀赋,全国未来会形成多处农业种植中心,而基于对这些中心的判断,一些做冷链管理、供应链管理以及农产品的上市公司会很有投资价值。

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