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揭秘华商基金业绩背后:务实进取的投研团队68683

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

2013年上半年悄然离去,伴随一系列“不景气”的经济数据,中国经济“不太景气”的走势逐步明确,与之相伴的是A股市场不尽如人意的表现。在过去的半年中,主要股指全盘皆墨,上证指数更是跌去12.78%。

但就在上半年A股哀鸿遍野之时,仍有部分个股在各自行业“大展拳脚”,成为A股市场中不多的亮点,也给善于补充市场机会的公募基金留下一定的空间。

上半年公募基金整体表现仍然可圈可点。根据银河证券数据,纳入统计的586只股票基金中(按银河一级分类),301只获得正收益,占比过半,其中116只收益超过10%.纳入统计的215只混合基金(按银河一级分类)平均净值增长率为4.15%,固定收益产品中一级债基与二级债基的平均收益率也达到3.00%左右,公募基金整体明显好于股市。

纵览上半年基金业绩,虽无基金产品夺冠,但华商基金整体优异的表现引起业界关注,在海通证券(行情,问诊)6月30日发布的权益类基金绝对收益分类评分排行榜中,华商基金在75家基金公司中居首(按照基金资产规模加权计算数值)。旗下权益类产品以15.98%的净值增长率在权益类基金绝对收益排行榜中排名第2;权益类产品凭借4.51%的绝对收益在固定收益类基金绝对收益排行榜中排名第8位,成为为数不多的挤进权益类和固定收益类领域双居前十的基金公司。

其中,华商领先企业、华商动态、华商价值、华商主题精选四只权益类基金上半年收益率超15%,其中华商主题精选收益率达26.02%(同期业绩比较基准增长率-9.14%)。而在固定收益类基金中,华商稳健双利A收益率达5.46%,华商稳健双利B收益率达5.14%(同期业绩比较基准增长率2.62%)。对此业内人士表示,相比单只基金的异军突起,整体业绩更能说明一家基金公司整体的投研水平。

业绩=捕捉结构性机会+踏准市场节奏

回顾2013年上半年的国内经济走势,GDP低于预期、工业回落快、投资小幅回落、消费下台阶、财政收入增速下降、居民收入增速下降等等一系列的数据印证中国经济的“不景气”。

股市是经济的晴雨表,经济无明显复苏迹象,不会出现指数的大牛市,但经济复苏所带来的行业转折机会则会带来个股的大牛市。这也就是为什么上半年股市出现周期股与成长股“冰火两重天”的分化格局。大盘蓝筹股走势低迷,但一些符合未来转型方向的板块,如医药、文化(影视传媒)、电子信息等却吸引了大批资金关注,让市场呈现出一个结构性牛市。

早在去年年底,华商基金投资团队就表达了这样一个观点,上半年股指整体趋势性机会不大,但结构性机会明显。而实际上,以中小板、创业板为首的成长股持续强势,也为股市带来了明显“赚钱效应”。

华商基金投资管理部主要负责人刘宏表示,以往中国经济发展的老路已经走不通了,中国经济中不平衡、不协调、持续发展后劲不足的深层次矛盾已经很尖锐,经济转型势不可挡。转型造成经济增速下降对资本市场整体虽是利空,但经济转型同样会让人发现大量符合未来转型方向的板块。他认为,“就市场规律而言,虽整体经济走势不太理想,但任何时候都有好行业和好公司,结构性机会是有的,今年更是如此。”基于此判断,华商基金从经济转型逻辑出发,寻找景气度较高的行业和个股。

翻看华商基金季报不难发现,旗下基金产品所持有的重仓股多以环保、信息技术、大众消费等符合经济转型趋势的产业为配置重点。华商基金产品季报显示,所持有重仓股中包括了华谊兄弟(行情,问诊)、三聚环保(行情,问诊)、长春高新(行情,问诊)、科大讯飞(行情,问诊)等个股今年均有上佳表现,对其整体投资业绩的贡献不可小视,同时凸显出华商基金对股票的主动选择能力。

海通证券报告也指出,在结构市场中,越来越多的基金经理把淡化资产配置,优选行业,精选个股作为主要的投资逻辑。因此基金管理人对股票的主动选择能力,以及对市场的敏锐洞察、投资节奏的把握,将成为基金产品获得良好收益的关键。

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