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高价参与新股申购华商基金陷信任危机

2014-02-19 11:44:15
来源:你我贷

如果假设2010年全面膨胀对于华商基金来说是个偶然,那么2011年公司的全面溃败恰恰证实了这个假设。

资金管理规模的急速扩大,让本来“得意”于小规模资金管理的华商基金有些手足无措,以至于用更多的资金高价参与新股申购。可是,新股的屡屡破发,让基民亏损累累,

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不仅暴露出华商基金在资金管理能力上的短板,而且还引发很多投资者对公司投资行为的质疑。

基金高价打新基民承担风险

市场一直认为新股发行制度不完善是制约股市发展的一道屏障,偏离价值的发行价格已经成为投资者深恶痛绝的事情。

2011年,资金充裕的华商基金积极参加新股询价和申购,可是,让人感觉诡异的是,新股询价所报出的价格要远远高于其他机构。

较为著名的就是参与庞大集团的IPO机构询价。在询价中,华商领先企业、华商盛世成长和华商产业升级均报出了55元/股的“天价”,而太平洋资产管理旗下的两只产品甚至只给出了20元/股的报价。

最终,庞大集团确定发行价格为45元/股,对应发行后市盈率39.64倍,华商基金对该股的高发行价的制定可谓是居功至伟。

更令投资者瞠目的是,在大智慧的机构询价中,华商盛世成长和华商动态阿尔法均给出了27元/股的高价,而广发基金甚至给出了14元/股的价格,大智慧最终确定的发行价格为23.30元/股,对应发行后市盈率88.89倍。

华商基金用高价参与机构询价的还有骆驼股份、冠昊生物,其所报出的价格基本为机构中最高的。

业内人士分析认为,基金公司高价打新,消耗的都是基民的资金,对于基金公司本身来说并没有任何损失,所产生的风险却要基民来承担。

能力问题还是内幕交易?

对于华商基金高价参与新股发行的情况,市场中有着不同的看法。

有券商分析师表示,早先华商基金一直处于小型基金公司的范畴内,对规模较小的资金管理起来还是有一定能力的。然而,随着2010年规模的急速扩张,管理资金规模上有了巨大的增长。

由于此前该公司没有这样的管理经验,所以投研能力、资金管理能力在短时间内无法跟上,就造成了2011年的溃败之势。

该分析师还指出,由于有了很多的增量资金,华商基金或许认为打新股比较安全,担心低价格无法获配新股,同时又没有对2011年新股走势做出正确的判断,因此才出现高价打新大幅亏损的情况。

一位不愿具名的投行工作人员向记者透露,在新股IPO的过程中,准上市公司为了抬高发行价,往往会通过各种渠道找到一些机构来帮忙抬价。往往事成之后都会有所表示,或给予资金支持,或配合以后机构在该股上的炒作,或在一定程度上帮助机构的产品发行。

对于华商基金高价打新,有投资者提出质疑,为何公司出现多次几乎是最高的报价?与其他基金公司相比,难道华商基金的投研能力就如此低下?即便不存在内幕交易,又如何能让基民消除疑虑?毕竟高价打新所产生的亏损是由信任华商基金的广大投资者来承担。来源法制晚报)

(责任编辑:Newshoo)

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